第二章結(jié)算方式及文件流通

大宗商品和普通商品的底層交易邏輯沒(méi)有區(qū)別：交易雙方都希望盡可能降低交易過(guò)程中的資金和權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)——賣家擔(dān)心如果先給貨給對(duì)方，錢不收怎么辦；買家的擔(dān)心恰恰相反。如果先付了錢，沒(méi)有收到貨，怎么辦，本質(zhì)上是交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)。但大宗商品交易量和金額巨大，運(yùn)輸過(guò)程通常較長(zhǎng)。不可能像普通商品那樣完成一手交割和一手交割，所以交易需要按照約定的結(jié)算方式完成。無(wú)論結(jié)算方式如何，

而這兩個(gè)方面的規(guī)定，都是為了*大程度的規(guī)避交易過(guò)程中資金和貨權(quán)違約的風(fēng)險(xiǎn)。僅僅依靠結(jié)算方式的嚴(yán)格執(zhí)行是不夠的，僅僅依靠交易雙方的合同和商業(yè)信譽(yù)——一旦出現(xiàn)違約，相應(yīng)的處罰和追索需要較長(zhǎng)的時(shí)間，具有一定的延遲的程度。因此，為避免在交易過(guò)程中出現(xiàn)此類違約風(fēng)險(xiǎn)，需要引入完全公平、公認(rèn)的信用良好的第三方，嚴(yán)格執(zhí)行約定的結(jié)算方式。這是銀行。銀行非常重視信用，因?yàn)殂y行經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)是銀行信用，換句話說(shuō)，銀行做出的任何承諾都必須而且必須機(jī)械地履行。一旦銀行違約（即使是小額違約），銀行的聲譽(yù)都會(huì)受到極大的質(zhì)疑，進(jìn)而影響銀行業(yè)務(wù)的開展。

在商業(yè)系統(tǒng)中，在大多數(shù)情況下，銀行的信用等級(jí)會(huì)高于商業(yè)信用（或企業(yè)信用）。原因很簡(jiǎn)單。公司可能為了盈利而故意違約，或關(guān)門注冊(cè)新公司。但銀行在任何國(guó)家申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)許可證都非常困難，所以他們會(huì)珍惜這個(gè)標(biāo)志和經(jīng)營(yíng)資格。但當(dāng)然，情況并非完全如此。超大公司的信用等級(jí)還是會(huì)比不是很高的銀行高。例如，殼牌石油是孟加拉國(guó)第十大銀行。它要高得多。人們更愿意給殼牌賒賬，不會(huì)考慮接受這樣一家銀行的信用證。

結(jié)算方式的選擇一般基于以下幾點(diǎn)：

本章主要介紹幾種常見(jiàn)的結(jié)算方式（筆者操作）：信用證（LC）、委托（COLLECTION）和保函付款（LOU）。這些結(jié)算方式的比較如下：

1. 信用證

信用證（LC）是一種使用銀行信用作為擔(dān)保的結(jié)算方式。換句話說(shuō)，它是銀行對(duì)付款人/發(fā)行人的信用背書。以信用證中的跟單信用證為例。銀行向供應(yīng)商開立信用證后，承諾只要供應(yīng)商提交的貨物單據(jù)完全符合信用證的各項(xiàng)規(guī)定，將在約定的日期嚴(yán)格執(zhí)行付款。它有多嚴(yán)格？只要符合“單據(jù)合規(guī)性”，即使申請(qǐng)人指示銀行拒絕付款，銀行也必須支付發(fā)票金額。

當(dāng)買方通過(guò)信用等級(jí)較高的銀行向賣方開立信用證時(shí)，表示約定的后續(xù)付款由銀行擔(dān)保（前提是提交的單據(jù)符合信用證的要求），并且賣家可以放心在當(dāng)?shù)貍湄浐桶l(fā)貨，無(wú)需擔(dān)心買家臨時(shí)改變主意甚至違約；因?yàn)橘I家并未實(shí)際付款，所以買家無(wú)需擔(dān)心對(duì)方不發(fā)貨而收到貨款后跑路。雙方通過(guò)信用證暫時(shí)解除了對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，信用證是銀行對(duì)后續(xù)付款的擔(dān)保，從而安全地推進(jìn)貨物的交付進(jìn)度。

買方、賣方和銀行在開立信用證時(shí)都會(huì)有自己的想法：

正因?yàn)槿蕉枷氚炎约旱娘L(fēng)險(xiǎn)降到*低，所以*好在開證前通過(guò)三方審核，同意信用證的匯票。

信用證結(jié)算方式*常用于大額商品交易，如石油、LPG/LNG、化學(xué)品和干散貨。正因?yàn)榻痤~巨大，雙方可能無(wú)法承擔(dān)貨權(quán)和資金違約所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以需要使用銀行信用的高等級(jí)信用來(lái)保證交易的背書.

信用證的種類很多，這里主要有兩種——跟單信用證（Documentary Credit）和備用信用證（Standby Letter of Credit）。

1.1.跟單信用證（跟單信用證/跟單信用證/DLC）

跟單信用證 (DLC) 是指帶有運(yùn)輸單據(jù)的匯票或僅憑運(yùn)輸單據(jù)付款的信用證。DLC 是一種“有條件”的付款擔(dān)保，而這種“條件”是只要根據(jù) DLC 提交的文件完全符合 DLC 中規(guī)定的所有條款，開證行就完全有義務(wù)在約定的付款日期付款。完整的發(fā)票金額將提供給賣方/受益人。當(dāng)然，也可能存在所出示的單據(jù)不符合DLC要求的情況，這就需要開證方/買方以書面形式通知開證行同意接受不符合項(xiàng)并指示其付款。可以在以下文章鏈接中找到常見(jiàn) DLC 提交差異的摘要：

DLC還有其他幾個(gè)特點(diǎn)：

下圖是DLC下一個(gè)典型的商品交易操作流程：

圖 10-DLC 下的交易流程（中文）。

圖 11 - DLC 下的交易流程（英文）。

在這個(gè)過(guò)程中，每個(gè)參與者都扮演著特定的角色：

根據(jù)上面的流程圖（圖10和圖11），議付行為保證交付給開證行的單據(jù)可以議付成功而不會(huì)被拒絕，而且往往會(huì)在由開證行提交單據(jù)時(shí)進(jìn)行處理）收款人收到，先核對(duì)，確認(rèn)無(wú)誤后再發(fā)出訂單。

雖然信用證條款明確規(guī)定了對(duì)單據(jù)的交單要求，但在單據(jù)審核中，議付行與開證行的審核標(biāo)準(zhǔn)甚至底層認(rèn)知仍會(huì)存在不一致的情況。比如信用證的條款要求提交3張正本發(fā)票（Invoice），但是正本是什么？每個(gè)人的商業(yè)習(xí)慣和觀念可能不同。在西方國(guó)家，手簽的文件是原件（可能不加蓋章），而在中國(guó)，只有加蓋公章的文件才被認(rèn)為是原件。為確保議付行與開證行的單證審核標(biāo)準(zhǔn)一致，各銀行確定《跟單信用證某做法》：

2. 但是，在受益人向其銀行提交匯票后，除了上述*常見(jiàn)的情況外，銀行也可以根據(jù)受益人的指示直接將匯票發(fā)送至開證行，而無(wú)需審核匯票。當(dāng)然，可能存在因單據(jù)不符而拒付的風(fēng)險(xiǎn)，或因重新修改單據(jù)而延遲付款的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 開證行收到單據(jù)并核實(shí)無(wú)誤后，對(duì)于即期信用證（Atsight），開證行將在收到單據(jù)后5個(gè)工作日內(nèi)向議付行（快遞公司顯示收貨日期為下單之日）；對(duì)于遠(yuǎn)期信用證（Tenor LC），開證行會(huì)在收到單據(jù)后5個(gè)工作日內(nèi)向議付行發(fā)出承兌電文（Acceptance），承諾在付款日（Maturity Date）按時(shí)付款) 在 DLC 上指定。承兌實(shí)際上是銀行信用背書的付款保證——當(dāng)時(shí)，貨物可能已經(jīng)到達(dá)買方指定的卸貨地點(diǎn)，并且在那里有銀行承兌，

因?yàn)殚_證行在開證DLC后承擔(dān)了可能的責(zé)任和有條件的支付責(zé)任（只要交單單據(jù)一致，即承擔(dān)主要付款責(zé)任），所以開證DLC的開證行在邏輯上需要向發(fā)行申請(qǐng)人收取發(fā)行保證金，以保障其未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；但開證行也可以批準(zhǔn)申請(qǐng)人的存款減免。這是具有發(fā)行額度的信用額度申請(qǐng)人可以減少或免除其發(fā)行保證金。但是，沒(méi)有發(fā)行額度的申請(qǐng)人需要收取100%或更高的押金（即Cashback LC的發(fā)行）。對(duì)于開證DLC，申請(qǐng)人首先需要獲得開證行授予的信用證，

銀行在給企業(yè)授信時(shí)，往往會(huì)注明該信用證是否包括背對(duì)背信用證和/或前對(duì)背信用證和/或開信用證，這三者是根據(jù)關(guān)于貿(mào)易公司的信用評(píng)級(jí)。評(píng)估和獎(jiǎng)勵(lì)：

綜上所述，由于銀行承擔(dān)不同程度的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)（BTBLC

1.2. 備用信用證

備用信用證（SBLC或SLOC）又稱擔(dān)保信用證或履約信用證，是開證行應(yīng)申請(qǐng)人的要求承諾對(duì)受益人承擔(dān)一定義務(wù)的憑證，即開證行擔(dān)保當(dāng)開證申請(qǐng)人不履行義務(wù)時(shí)，受益人只需按照備用信用證的規(guī)定向開證行開立匯票（或不開立匯票），并提交開證申請(qǐng)人未履行義務(wù)其義務(wù) 一份聲明或證明文件可由開證行償付。

以下是SBLC下交易操作的典型流程圖：

圖12-SBLC下的交易流程（中文）

SBLC 的操作規(guī)則基于國(guó)際備用慣例 (ISP98))。ISP 對(duì)備用文件的起草進(jìn)行了簡(jiǎn)化、標(biāo)準(zhǔn)化和流程化，并為常見(jiàn)問(wèn)題提供了一種被廣泛接受的方法?；卮鹎宄?。

2. 紀(jì)錄片收藏

跟單托收（Documentary Collection）是出口商（債權(quán)人）為了向國(guó)外進(jìn)口商（債務(wù)人）收取貨款，開具匯票，并通過(guò)進(jìn)口商指定的銀行（代收行, Collecting Bank) 向進(jìn)口商收款并放行單據(jù)的結(jié)算方式。簡(jiǎn)而言之，出口商準(zhǔn)備匯票和文件并將其交付給代收行。代收行將單據(jù)寄給代收行，委托代收行在收到全額或接受后才將單據(jù)交給進(jìn)口商。. 銀行只對(duì)匯票進(jìn)行嚴(yán)格審核和要求，對(duì)提交的其他單證不做任何審核。

關(guān)于如何簽發(fā)訂單，有兩種付款憑證（Documents against Payment，D/P）和承兌憑證（D/A）。

圖 13-DP 和 DA 下的典型貿(mào)易流程圖。2.1. 付款憑證 (D/P)

付款交單（D/P）是指進(jìn)口商/買方付款后，代收行將單據(jù)發(fā)放給買方。出口商/賣方即期簽發(fā)商業(yè)匯票。

參與圖13，DP的基本流程如下：

賣方先交付貨物或倉(cāng)庫(kù)。準(zhǔn)備運(yùn)輸單據(jù)，包括運(yùn)輸單據(jù)（通常是海運(yùn)提單或倉(cāng)單）并出具即期匯票。將全套跟單匯票寄至賣方銀行（Rending Bank），寄至買方指定的代收行，委托代收行代收買方全額貨款。以DP為例，買家付款成功后，代收行會(huì)立即通知代收行，并按規(guī)定向買家發(fā)放全套單據(jù)。

在此過(guò)程中，賣方將面臨買方不付款或到期拒絕付款的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，DP規(guī)則要求代收行不能向買方放行單據(jù)，需要將單據(jù)退還給代收行和賣方，從而保護(hù)了賣方的貨物權(quán)利不受損失，但賣方仍然會(huì)因?yàn)樨浳镆蜒b載或放入倉(cāng)庫(kù)。并造成相關(guān)成本費(fèi)用，或增加資金成本。此外，還有一種情況會(huì)發(fā)生，代收行收到收據(jù)后，買方延遲付款但不拒絕付款，并延遲付款。一旦發(fā)生此類違約或延遲付款，只有雙方簽訂的商業(yè)銷售合同對(duì)買方具有約束力，銀行在此過(guò)程中不承擔(dān)任何責(zé)任。賣方對(duì)此能有多大的容忍度，也需要雙方進(jìn)行商業(yè)談判。也就是說(shuō)，DP結(jié)算方式更多地依賴買賣雙方（特別是買方）的商業(yè)信用，銀行（特別是代收行）可以確保托收和放行程序嚴(yán)格按照DP執(zhí)行規(guī)則。正因?yàn)槿绱?，與信用證的結(jié)算方式相比，銀行對(duì)DP的收費(fèi)要低很多。并且銀行（特別是代收行）可以確保托收和放行程序嚴(yán)格按照DP規(guī)則執(zhí)行。正因?yàn)槿绱耍c信用證的結(jié)算方式相比，銀行對(duì)DP的收費(fèi)要低很多。并且銀行（特別是代收行）可以確保托收和放行程序嚴(yán)格按照DP規(guī)則執(zhí)行。正因?yàn)槿绱耍c信用證的結(jié)算方式相比，銀行對(duì)DP的收費(fèi)要低很多。

2.2. 驗(yàn)收文件（D/A）。

不接受單據(jù) (D/A) 是指賣方的單據(jù)須由進(jìn)口商在遠(yuǎn)期商業(yè)匯票上接受。一般而言，代收行在通知買方已收到收據(jù)后通知賣方。買方承諾在匯票上注明的日期付款。代收行收到承兌后，將收據(jù)發(fā)給買方。買家憑收據(jù)提貨，買家在承諾的付款日當(dāng)天通過(guò)代收銀行向賣家銀行付款。

參與圖13，DA的基本流程如下：

賣方先交付貨物或倉(cāng)庫(kù)。準(zhǔn)備運(yùn)輸單據(jù)，包括運(yùn)輸單據(jù)（通常是海運(yùn)提單或倉(cāng)單）并簽發(fā)遠(yuǎn)期匯票。將全套跟單匯票寄至賣方銀行（Rending Bank），寄至買方指定的代收行，委托代收行與買方辦理相關(guān)承兌手續(xù)。在DA的情況下，買方處理遠(yuǎn)期匯票的承兌并獲得全套單據(jù)（此時(shí)買方可以憑單提貨）。代收行通知代收行買方已作出商業(yè)承兌，并保留承兌匯票直至買方在到期日付款。買方在匯票到期日之前通過(guò)代收銀行支付貨款，

在DA的情況下，賣方承擔(dān)買方在承兌后不能按期結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)，由于是遠(yuǎn)期商業(yè)匯票，銀行對(duì)此不承擔(dān)任何責(zé)任。而如果買方未能在付款日期前付款并且已經(jīng)收到全套單據(jù)，賣方將面臨巨大的貨物和金錢損失風(fēng)險(xiǎn)。也正是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)很大，買方需要與賣方有很強(qiáng)的商業(yè)信用。和深厚的貿(mào)易關(guān)系。也因?yàn)镈A依賴商業(yè)信用而不是銀行信用，銀行對(duì)DA業(yè)務(wù)的收費(fèi)相對(duì)較低。

綜上所述，由于跟單托收所依賴的商業(yè)信用在商業(yè)交易中普遍低于銀行信用，因此這種結(jié)算模式對(duì)賣方而言面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此常用于價(jià)值較低的交易中。在大宗商品中，金屬多采用跟單托收結(jié)算。原因有很多：

由于金屬單筆交易的價(jià)值較小，賣方所能承受的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比油類和干散貨要小。金屬通常使用EXW+倉(cāng)單交易模式。貨物原在賣方倉(cāng)庫(kù)，跟單托收以倉(cāng)單作為交貨權(quán)憑證。如果有DP付款違約，只退回單據(jù)，貨物沒(méi)有搬走，所以經(jīng)濟(jì)損失只是少量的銀行手續(xù)費(fèi)和單據(jù)處理費(fèi)。金屬也將按照 FOB/CFR/CIF 模式進(jìn)行交易，并且將隨海運(yùn)提單一起提交跟單托收作為貨權(quán)證明。如果有DP付款違約，因?yàn)樨浳镆呀?jīng)裝好發(fā)貨了，無(wú)法像EXW那樣直接通過(guò)倉(cāng)單退貨，但損失仍然可以通過(guò)靈活多樣的銷售渠道在到達(dá)港追回。例如，A級(jí)銅可以通過(guò)LME或SHFE在卸貨港進(jìn)行實(shí)物交割，對(duì)于油類和干散貨來(lái)說(shuō)難度更大。3. 承諾書

承諾書（LOU）一般由銀行或倉(cāng)庫(kù)出具，書面承諾，只要買方付款銀行保函翻譯模板，單據(jù)或貨權(quán)立即解除。因此，這就形成了 LOU 項(xiàng)目下的結(jié)算方式。

3.1. 銀行發(fā)行承諾

賣方將整套單據(jù)交給出口地銀行，并授權(quán)銀行以銀行信函作為擔(dān)保承諾向買方出具承諾函（Letter of Undertaking或Release Undertaking）。只要買家在規(guī)定的時(shí)間和日期之前付款，銀行就會(huì)立即將全套單據(jù)發(fā)給買家，銀行不會(huì)對(duì)提交的單據(jù)做任何審核。執(zhí)行過(guò)程中涉及到一定的銀行授信額度，因此銀行將按照保函的要求嚴(yán)格機(jī)械地執(zhí)行。

基本流程如下：

賣方先交付貨物或入倉(cāng)，并準(zhǔn)備包括運(yùn)輸單據(jù)在內(nèi)的運(yùn)輸單據(jù)（通常是海運(yùn)提單或倉(cāng)單）。全套跟單票據(jù)將提交給賣方的銀行，并授權(quán)向買方出具銀行保函。銀行出具正式保函并通過(guò)電子郵件發(fā)送給買方，保證只要在規(guī)定的時(shí)間和日期之前收到聲明的付款，銀行將立即放行單據(jù)或?qū)?quán)利轉(zhuǎn)讓給買方。買家付款后，通知賣家及賣家銀行，并附上SWIFT電文及其他付款證明。賣方銀行確認(rèn)收到全額貨款后，會(huì)自動(dòng)放行收據(jù)或指示倉(cāng)庫(kù)將權(quán)利轉(zhuǎn)讓給買方。

以下是新加坡某銀行出具的LOU模板：

貨物詳情

商品：

牌：

毛重凈重：

地點(diǎn)：

付款詳情

金額：XX,XXX,XXX.XX 美元

受益人：

收款銀行：XXXXX銀行

斯威夫特代碼：XXXXXX

帳號(hào)：XXXXXX

中轉(zhuǎn)銀行：XXXXXX

中介 Swift 代碼：XXXXXX

如果我們?cè)谛录悠聲r(shí)間之前沒(méi)有收到上述金額，本承諾書將自動(dòng)失效。

本承諾書受英國(guó)法律管轄。英格蘭法院對(duì)解決因本承諾書引起或與之相關(guān)的任何爭(zhēng)議（包括與本承諾書的存在、有效性或終止有關(guān)的爭(zhēng)議，或因以下原因引起的任何非合同義務(wù)的爭(zhēng)議）具有非專屬管轄權(quán)。或與本承諾書有關(guān)）。

此致，

授權(quán)簽名

3.2. 倉(cāng)庫(kù)有條件放行

Warehouse's Conditional Release (CR) 原則上與銀行保函相同，只是發(fā)行人/執(zhí)行擔(dān)保人由倉(cāng)庫(kù)代替。在執(zhí)行過(guò)程中，賣方必須先將貨物存放在買方指定的倉(cāng)庫(kù)中，然后指示倉(cāng)庫(kù)（作為中立方）向買方開具CR，承諾只要買方在指定時(shí)間前付款時(shí)間和日期，倉(cāng)庫(kù)將立即將貨物的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給買方。就像銀行保函一樣，倉(cāng)庫(kù)在這個(gè)過(guò)程中扮演著完全中立的角色，所以也會(huì)按照保函的要求進(jìn)行非常嚴(yán)格和機(jī)械化。這也要求倉(cāng)庫(kù)是信用度高的倉(cāng)儲(chǔ)公司，一般是大型國(guó)際倉(cāng)儲(chǔ)公司，比如Henry Bath，

基本流程如下：

賣方首先將貨物放入買方指定的倉(cāng)庫(kù)，并向該倉(cāng)庫(kù)提交發(fā)票和CR申請(qǐng)。倉(cāng)庫(kù)根據(jù)賣方的指示給買方出具CR保函，并通過(guò)電子郵件發(fā)送給買方，保證只要在規(guī)定的時(shí)間和日期之前收到申報(bào)的付款（通常會(huì)看到SWIFT消息證明付款） ，即刻將貨權(quán)轉(zhuǎn)讓給買方。買家付款后，通知賣家和倉(cāng)管方，并附上SWIFT電文等付款證明。倉(cāng)庫(kù)看到買方的付款憑證或賣方的付款憑證后銀行保函翻譯模板，立即將權(quán)利轉(zhuǎn)讓給買方。

以下是某大型國(guó)際倉(cāng)儲(chǔ)公司出具的CR模板：

日期：DD/MM/YYYY

到：

抄送：

假釋

根據(jù)我方收到的書面指示，我方在此以“入倉(cāng)”方式有條件地將以下貨物放行至。

存儲(chǔ)參考 不。：

數(shù)量/包裝：

商品/品牌：

毛/凈重（稱重）：

倉(cāng)庫(kù)位置：

在收到書面、授權(quán)和簽名的確認(rèn)以及 SWIFT 付款副本后，我們將通過(guò)電匯不可撤銷地進(jìn)行以下付款，我們將確認(rèn)這些貨物在“倉(cāng)庫(kù)中”的基礎(chǔ)上*終且不可撤銷地放行。

基金金額：

賣家銀行名稱：

戶口號(hào)碼。：

SWIFT代碼：

受益人：

到期日：

如果我們?cè)谏鲜鋈掌诤蜁r(shí)間內(nèi)未收到上述書面、授權(quán)和簽署的確認(rèn)以及上述付款的 SWIFT 副本，則此有條件解除指令將自動(dòng)失效，恕不另行通知，并且不得進(jìn)一步的力量和作用。

授權(quán)簽名

綜上所述，LOU與跟單的結(jié)算方式有很多異同：